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Factorial, Theker, Multiverse, Orbio, NeuralTrust… Junio ha sido un mes excepcional para el ecosistema de startups español. Más de 500 millones de euros anunciados en un solo mes. Y hay más rondas en la cocina antes del parón de agosto.

En este episodio analizamos por qué este junio no es un mes más: la madurez del ecosistema, la pólvora seca del lado inversor, el papel cada vez mayor de lo público (SETT comprometiendo hasta 107M€ en Multiverse y participando con 24,5M€ en la coinversión de 50M€ en Attypics junto a Baladre Capital), y qué señales hay que vigilar después del verano con OpenAI y Anthropic moviendo ficha.

Además, en el radar de la semana:

- Miguel Arias deja KFund tras cinco años y Ángel Asín (fundador de esPúblico) entra como accionista de la gestora. Y un patrón que se repite: socios de fondos volviendo al lado operativo (Hernanz a Theker, Paul Murphy de Lightspeed).

- La diáspora de fundadores españoles en Y Combinator: una sola compañía con sede en España en tres años, frente a una cifra creciente de proyectos liderados o coliderados por españoles desde Estados Unidos. Y lo que dice eso del ecosistema local.

- Los números globales de Cabify: 950M$ de ingresos en 2025, 31M de Ebitda y la pregunta de siempre — qué hay debajo del Ebitda y por qué las pérdidas netas no son "un apunte contable".

- OpenAI más cerca de posponer su salida a bolsa hasta 2027. Por qué importa para el termómetro del mercado.

El análisis a fondo de los fundadores españoles en Y Combinator: https://link.ecotechers.com/yc-españoles

Los compradores de startups de IA sobrevuelan España: https://link.ecotechers.com/compras-ia-nativa

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Capítulos:

00:00 Intro

00:40 Patrocinio Vodafone

01:14 Junio y julio, meses de hiperactividad

01:39 Comparativa con junio 2025: Multiverse, Abacum, SpliceBio, Fever

02:05 Megarrondas y rondas medianas: +500M€ en un solo mes

03:17 Comparativa con 2013: cómo ha cambiado el paisaje

04:22 La SETT acelera: 107M€ en Multiverse y la coinversión en Attypics

05:00 Qué vigilar después del verano: SpaceX, OpenAI, Anthropic

06:53 Qué mirar: Fever-EQT y la SETT tras los fondos europeos

07:29 Flash: Miguel Arias deja KFund

09:26 Flash: la diáspora de fundadores españoles en Y Combinator

10:57 Flash: los números de Cabify

12:40 Flash: OpenAI retrasa la salida a bolsa

14:09 Cierre

#startups #emprendedores #ia #capitalriesgo #venturecapital

• Orbio firma la Serie A con Dawn Capital: una de las primeras graduaciones nativas de IA en España
• Causa Prima, Neutral Trust y Optiak: el patrón pre-seed/seed grande con fondos internacionales se repite
• Las cuentas de OpenAI: 13.000M de ingresos, 39.000M de pérdidas netas y el debate interno sobre posponer la salida a bolsa hasta 2027
• SpaceX compra Cursor por 60.000M: la letra pequeña, todo en acciones Clase A calculadas a VWAP de siete días, sin voz en la gobernanza

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Theker, la compañía de robótica con IA con sede en Barcelona, acaba de cerrar $85 millones liderados por CRV. Una ronda que no buscaba, cerrada en dos meses, con valoración por encima del unicornio y un cap-table que mezcla financieros top tier (CRV, Cathay, 20VC, Korelya) con industriales que rara vez entran tan pronto: Samsung, LVMH, Sonae, Henkel, además de Inditex desde 2024.

En este episodio analizamos por qué esta ronda es atípica para el ecosistema español, qué dice del momento de la IA física, por qué los industriales están entrando antes de lo habitual, y qué retos tiene Theker por delante en un mercado con competidores mucho más capitalizados.

Además, en el radar de la semana:

• La salida a bolsa de SpaceX y por qué Anthropic y OpenAI serán mejores termómetros para la IA
• SETT/Sepi Digital: los 400M ya desplegados y el plazo europeo que se agota
• Bending Spoons aterriza en Madrid tras el intento fallido por Typeform
• OpenAI abre oficina en Madrid: los perfiles que busca dicen mucho

El making-of de la ronda, los tramos por valoración, el cap-table al detalle y los comparables internacionales, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/theker-megarronda

La historia a fondo sobre la entrada discreta de Bending Spoons en España: https://link.ecotechers.com/bending-spoons-espana

Los entresijos de la ronda de Clarity 'in extremis': https://link.ecotechers.com/ronda-clarity

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Factorial acaba de cerrar una de las mayores rondas del año: 150 millones de dólares en equity y 540 millones en deuda a través del Customer Value Fund de General Catalyst. Pero el proceso no ha sido fácil. Su propio CEO reconoce que ha sido el fundraising más duro desde la seed de 2017, con un abanico de ofertas que iba de mantener la valoración de 2022 hasta los 2.500 millones que finalmente han firmado.

Analizamos qué hay detrás de esa prima de valoración, por qué el mercado de software tradicional lo tiene tan difícil frente a la IA, qué implica que General Catalyst sea acreedor e inversor a la vez, y por qué Factorial ha decidido no pisar Estados Unidos.

En los breves: Perk anuncia una línea de crédito de 300 millones de dólares; desvelamos en Ecotechers Pro una ampliación relevante en Fever con EQT sobrevolando; Barceló compra Atrápalo y se cierra un ciclo del internet español; Asana adquiere StackAI por 75 millones de dólares; Kirkland invierte 500 millones en desarrollar su propia IA y pone en duda el modelo de los verticales como Harvey; y SpaceX y Anthropic preparan sus salidas a bolsa en un mercado que puede estar demasiado caliente.

El análisis completo de la ronda de Factorial, con las cifras reales y el coste del acuerdo con General Catalyst, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/ronda-factorial

La exclusiva sobre la operación de Fever, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/fever-exclusiva

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00:00 Intro 00:49 Patrocinio Crescenta 01:10 Los datos de la ronda de Factorial 03:00 Las claves de una valoración alta 04:40 Dentro del negocio de Factorial 05:49 La estrategia de compras 06:27 Las claves de la deuda con General Catalyst 07:55 El secundario y la gobernanza de Factorial 10:40 Flash: las ventas de Atrápalo y StackAI 12:24 Flash: el gasto en tokens en las grandes

#startups #venturecapital #factorial #itnig #emprendedores

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Hay más dinero que nunca entrando en startups de inteligencia artificial en España. Las rondas seed se cierran en semanas, las valoraciones vuelan y algunos inversores ya empiezan a hablar abiertamente de recalentamiento.

Analizamos qué está pasando realmente en el mercado español de IA: el ritmo al que se están cerrando operaciones, el efecto FOMO entre fondos, las señales de tensión que ya se empiezan a ver y por qué los próximos seis meses pueden marcar el tono del ecosistema.

En los breves: Multiverse Computing negocia una ronda que podría disparar su valoración hasta los 2.000 millones de euros; Capchase cierra 200 millones en una estructura donde solo una parte es equity; el espacio se consolida como uno de los verticales más activos en España gracias al impulso público; Seaya avanza en su nuevo megafondo con Santander como inversor ancla; y una última reflexión sobre el calendario de salidas a bolsa que se prepara con SpaceX, Anthropic y OpenAI.

En este episodio:

• Boom de IA en España: rondas en semanas y el mercado se recalienta

• FOMO inversor: por qué cada vez cuesta más quedarse fuera

• Señales de tensión: valoraciones, velocidad y los próximos seis meses

• Multiverse Computing: la ronda que podría llevarla a los 2.000M€

• Capchase: 200M$ y la pregunta sobre cuánto es realmente equity

• Espacio: el capital público acelera uno de los verticales más activos

• Seaya: nuevo megafondo y Santander como ancla

• SpaceX, Anthropic y OpenAI: el aluvión de papel que viene al mercado

El análisis completo sobre el mercado de defensa y espacio en España, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/boom-spacetech

Las implicaciones para España de la posible compra de Delivery Hero por Uber, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/glovo-uber

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00:00 Intro 00:42 Patrocinio Vodafone 01:16 Boom de IA en España: más dinero, rondas más rápidas y sensación de recalentamiento 04:38 FOMO inversor y por qué quedarse fuera empieza a costar 06:24 Señales de tensión y los próximos seis meses 07:47 Flash: Multiverse Computing y la ronda hacia 2.000M€ 09:09 Flash: Capchase: 200M$ y cuánto cuenta como equity 100:12 Flash: Espacio: el dinero público acelera el vertical 11:13 Flash: Seaya y el nuevo megafondo con Santander 12:45 Flash: SpaceX, Anthropic y OpenAI: el aluvión de IPOs 13:24 Cierre y CTA Pro

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Una startup española de software acaba de levantar 30 millones de euros en pleno SaaSpocalypse. Pero en su comunicación oficial, la palabra SaaS no aparece ni una sola vez.

Analizamos qué dice esa decisión de Embat, uno de los SaaS destacados del panorama español, sobre el estado del mercado del software ante la irrupción de la inteligencia artificial, por qué los inversores compran la opcionalidad fintech y qué múltiplo implica la valoración de la compañía fundada por dos ‘ex JPMorgan’.

También hablamos de la segunda adquisición de Factorial, del acquihire de YepCode y de la posible ronda y cómo fijaría valoración. En regulación, la Audiencia Nacional traslada a Europa la cuestión de si un algoritmo puede ser legalmente un jefe. Y repasamos las tripas de las integraciones de Wallapop en Naver y vLex en Clio

En este episodio:

• La ronda de Embat: 30M, valoración ~100M y el giro de SaaS a fintech
• Factorial: acquihire de YepCode y la prueba de fuego de la valoración
• Glovo y la Audiencia Nacional: ¿puede un algoritmo ser tu jefe?
• Wallapop y vLex: cómo van las integraciones post-exit
• El dato de Dealroom: el 19% de graduaciones y el gap español

Si quieres leer la historia completa sobre la ronda de Orbio: https://link.ecotechers.com/exclusiva-ronda-embat

La intrahistoria de la integración de Wallapop en el gigante coreano Naver: https://link.ecotechers.com/wallapop-cifras

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00:00 Intro 00:50 Patrocinio Vodafone 01:21 Las claves de la ronda de Embat en pleno SaaSpocalypse 02:42 La apuesta por el fintech 04:29 Menos SaaS y más pagos 05:49 Otras rondas de SaaS 06:56 Flash - Factorial: compra y ronda 08:54 Flash - Glovo y el algoritmo como ‘jefe’ 09:41 Flash - Las integraciones de las ventas millonarias de vLex y Wallapop

Este episodio cuenta con el apoyo de Vodafone España y su herramienta de gestión laboral para los turnos, las vacaciones o las ausencias: https://link.ecotechers.com/patro-pod-vodafone-e11

España estrena su primer megafondo de startups de €1.000M. Su primera inversión ha sido en una empresa británica. El segundo, liderado por Seaya con Santander como ancla, está en camino. ¿Hay suficiente mercado español para absorber todo ese capital?

Descubre las claves de los megafondos de Kembara (Mundi Ventures) y de Seaya. Ambos nacen del impulso del Banco Europeo de Inversiones para cerrar el hueco de financiación en fases avanzadas que históricamente se han quedado los fondos americanos.

Y profundiza en las implicaciones de estos fondos para el ecosistema español, si hay suficiente dealflow para absorberlos, el reto de atraer talento gestor con experiencia en estas fases, y por qué los próximos dos o tres años van a ser decisivos.

También en el radar semanal: Ebury aparca su salida a bolsa con una megarronda de más de 600 millones, Orbio prepara la primera Serie A de una startup de IA nativa en España, el maratón de rondas pre-verano con Embat y Multiverse Computing, y Wallbox recibe luz verde judicial para su refinanciación de 180 millones.

Si quieres leer la historia completa sobre la ronda de Orbio: https://link.ecotechers.com/orbio-ronda

La historia de la ‘letra pequeña’ de la refinanciación de Wallbox: https://link.ecotechers.com/wallbox-plan

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00:00 España estrena su primer megafondo 00:31 Presentación 00:48 Vodafone 01:21 Qué son los megafondos españoles 03:15 La primera gran inversión de Kembara 04:15 ¿Hay mercado suficiente? 05:21 El debate: ¿rompen o arreglan? 06:28 El reto del talento y la experiencia 08:12 Convencer a los fundadores 09:22 Ebury aparca su salida a bolsa 10:16 Orbio, primera Serie A de IA nativa 11:08 El maratón de rondas pre-verano 11:49 Wallbox recibe luz verde judicial 12:40 Cierre