TSMC chiude il Q1 2026 con un utile netto in crescita del 58% e un margine lordo al 66,2%. ASML alza la guidance annuale a 36–40 miliardi di euro. Una stagione di trimestrali solida, con numeri che confermano la tenuta del ciclo AI.

Ma nei bilanci si legge anche altro. I piani da 500 miliardi in data center AI erano stati costruiti su proiezioni di costo energetico che il conflitto in Medio Oriente sta ridisegnando. La crisi dell'elio e i costi energetici post-Hormuz introducono variabili che le guidance del primo trimestre non incorporano ancora completamente.

In questo episodio analizziamo i risultati di TSMC e ASML, il nodo dell'elio nella supply chain dei semiconduttori, l'equazione energetica dei data center e le tre variabili da monitorare nelle prossime trimestrali.

L'analisi completa è sul blog: mfeniellofmj.com

In questo episodio del Financial Markets Journal analizziamo cosa sta succedendo nello Stretto di Hormuz, uno dei passaggi più strategici per il sistema energetico globale.

Attraverso questo stretto transitano ogni giorno oltre 20 milioni di barili di petrolio, pari a circa un quinto dei flussi mondiali.

Ma cosa significa davvero per i mercati finanziari?
E cosa possiamo imparare dagli shock energetici del passato?

In questo episodio analizziamo il paper “The Long-Run Effects of Government Spending” di Juan Antolín-Díaz e Paolo Surico, basato su oltre un secolo di dati statunitensi.

Lo studio mostra che la spesa militare favorisce la crescita economica solo quando si traduce in investimenti in ricerca e sviluppo, capaci di generare innovazione, produttività e investimenti privati nel lungo periodo.

Non è il conflitto in sé a produrre sviluppo, ma la qualità della spesa pubblica e la sua capacità di trasformarsi in capitale tecnologico.

L’analisi completa è disponibile su mfeniellofmj.com.